Inclusión y profundización financiera en Colombia : Un análisis comparativo entre los países miembros de la Alianza del Pacífico para el período de 2008-2013

Abstract

En los últimos años, debido a su relación con el desarrollo económico y financiero, la inclusión financiera se ha convertido en tema de gran interés tanto para el gobierno colombiano como para la academia. Pese a esto, existe un vacío investigativo en estudios comparativos entre economías similares o pertenecientes a un grupo económico o comercial. Es por esto que en este trabajo se presenta un análisis comparativo de la estructura y el comportamiento de la inclusión y profundización financiera en Colombia con respecto a los demás países miembros de la Alianza del Pacífico (AP). Se analizaron los indicadores de estas dos variables y su comportamiento desde 2008 a 2013. Se construyó, mediante un promedio simple de la estandarización de cada uno de los indicadores, el índice de inclusión financiera con base 2008 para cada país de la AP. En cuanto a los índices de profundización financiera -con respecto a créditos y depósitos-, se calcularon en base a las formulaciones de los Indicadores de Vulnerabilidad Financiera presentadas por la Comisión de la Comunidad Andina (2011). El trabajo lo complementó un ejercicio de verificación en cuanto a la causalidad de índices y su correlación mediante la prueba de Granger y correlaciones cruzadas. Se probó que Colombia presentó un mejoramiento del nivel de inclusión financiera gracias a sus indicadores de cobertura y acceso, por lo que evidenció el mayor nivel de inclusión de la AP para el 2013. Sin embargo, su nivel de profundización financiera se vio superado por el de Chile, el cual, gracias al tamaño relativo de sus depósitos y créditos con respecto al tamaño de su economía presentó el mayor nivel de la AP en todo el periodo. Además, para Colombia se evidenció no solo una relación bilateral simétrica entre los dos índices, sino también que la profundización financiera (depósitos/PIB) causa la inclusión de la población en el sistema financiero y viceversa.
 
 Palabras Clave: Inclusión financiera, profundización financiera, desarrollo financiero, Alianza del Pacífico.

In recent years, because of its relation to economic and financial development, financial inclusion has become a topic of great interest to both the colombian government and academia. In spite of this, there is a research gap in comparative studies of similar economies or belong to an economic or commercial group. This paper presents a comparative analysis of the structure and behavior of inclusion and financial deepening in Colombia regarding to the other member countries of the Pacific Alliance (PA). Indicators of these two variables and behavior were analyzed from 2008-2013. Financial inclusion index with base year 2008 for each country in the PA was built by a simple average of the standardization of each of the indicators. In terms of indices of financial deepening –regarding to loans and deposits-were calculated based on the formulations of financial vulnerability indicators presented by the Commission of the Andean Community (2011). The work is complemented by a verification exercise in terms of index causality and index correlation by testing Granger and cross-correlations. In this paper I proved that Colombia showed an improvement in the level of financial inclusion through indicators of coverage and access, so it showed the highest level of inclusion of the PA for 2013. However, the level of financial deepening is overtaken by Chile, which, thanks to the relative size of their deposits and loans to the size of its economy had the highest level of the PA throughout the period. Furthermore for Colombia was evidenced not only a symmetrical bilateral relationship between the two indexes, but also that financial deepening (deposits/GDP) cause the inclusion of the population in the financial system and vice versa.
 
 Keywords: Financial inclusion, financial deepening, financial development, Pacific Alliance