Crecimiento, competitividad y equidad [Growth, competitiveness and equity]

Abstract

"En el presente estudio se busca demostrar el crucial papel que le cabe al sector financiero latinoamericano en una estrategia de crecimiento con equidad. Se comienza demostrando que su actual contribución a este objetivo es claramente perfectible. Luego, se demuestra que el sector financiero presenta un claro rezago competitivo, lo que ayuda a entender por qué los empresarios de la región lo identifican como el principal obstáculo para su crecimiento. Por otra parte, la falta de acceso y el alto costo del financiamiento para las Pymes, es un obstáculo para el crecimiento de la productividad y los ingresos de este sector donde labora el 70% de los pobres, por lo que constituye una causal del lento ritmo de superación de la pobreza y la permanencia de la inequidad distributiva que caracteriza a la región.

Los análisis de países que se hace en el estudio ratifican las afirmaciones anteriores y también dan cuenta de una gran variedad de situaciones en la región. Las mejores prácticas regionales señalan las oportunidades que existen para superar las actuales deficiencias. A partir de ellas se hace una serie de sugerencias de política que cubren tres ámbitos: cambios en la institucionalidad y los marcos regulatorios; modificaciones legales que amplíen al acceso de la Pyme al crédito bancario; y mejoras en los sistemas de información crediticia. Estos cambios, particularmente el darle mayor transparencia al mercado, permitirá usar para la Pyme una serie de instrumentos que ya se utilizan con gran éxito en otros mercados: credit scoring, factoraje, securitización de créditos y activos. Lo que, sin duda, incrementará el flujo de financiamiento y reducirá su costo para la Pyme.

En este estudio se termina sugiriendo que el importante esfuerzo de modernización del sector financiero que vivió la región en la década de los noventa, debe ser complementado por una segunda ola de reformas que tenga como objetivo explícito profundizar el sistema financiero. La falta de profundidad de éste es el principal rezago competitivo de la región en este ámbito. A la vez el estudio da cuenta de una relación estadísticamente significativa entre profundidad financiera y distribución del ingreso. Por lo mismo, la segunda ola de reformas financieras que se propone contribuiría tanto al crecimiento como a la equidad". ["In the present study seeks to demonstrate the crucial role that fits the Latin American financial sector in a growth strategy with equity. We begin by showing that its current contribution to this objective is clearly perfectible . Then , we show that the financial sector has a clear competitive lag , which helps to understand why the employers in the region identified as the main obstacle to growth. Moreover, the lack of access and the high cost of financing for SMEs , is an obstacle to the growth of productivity and income of this sector that works 70% of the poor, which is a slow causal pace of poverty reduction and retention of distributive inequity that characterizes the region .

The country analysis is done in the study confirm the above statements and also account for a variety of situations in the region. Regional best practices indicate that there are opportunities to overcome existing deficiencies. , Legal amendments that broaden the access of SMEs to bank credit , and improvements in credit information systems changes in the institutional and regulatory frameworks : From them a series of policy suggestions that cover three areas is done . These changes , particularly to give greater transparency to the market, will be used for SMEs a range of instruments already used with great success in other markets : credit scoring , factoring, securitization of loans and assets . What undoubtedly will increase the flow of financing and reduce the cost for SMEs .

This study concludes by suggesting that the major effort to modernize the financial sector who lived in the region in the nineties , it must be supplemented by a second wave of reforms which has the explicit aim to deepen the financial system. The lack of depth this is the main competitive backwardness of the region in this field. While the study reveals a statistically significant relationship between financial depth and income distribution . For this reason, the second wave of financial reforms proposed would contribute to both growth and equity".]