What future for codetermination and corporate governance in Germany?

Abstract

Contrary to the prognosis derived from the variety of capitalism literature, since the mid-90s the significant restructuring of large German corporations in the direction of shareholder value seems to have been compatible with the persistence of a genuine configuration of industrial relations, including co-determination at the firm level. This article investigates whether this is a long lasting compatibility and tests various research programs in institutional economics and thus explores the consequences alternative hypotheses about institutional complementarity or hierarchy, comparative institutional analysis, comparative historical analysis, hybridization and finally régulation theory. Even if the process is highly uncertain, one major conclusion emerges: the old German model is probably irreversibly transformed and is evolving towards an unprecedented configuration, with only mild and distant relations to a typical liberal brand of capitalism.

Contrairement aux pronostics avancés par la théorie de la variété des capitalismes, depuis le milieu des années 90 la considérable transformation des modes de gouvernement des grandes firmes allemandes en vue d'adopter les principes de la valeur actionnariale s'est avérée compatible avec la persistance d'une forme originale de relations professionnelles, basée sur la codétermination. Cet article s'interroge sur le caractère durable de cette configuration et s'attache à tester les conséquences de divers programmes de recherche en économie institutionnelle quant à cette question. Il explore ainsi l'hypothèse de complémentarité / hiérarchie institutionnelle puis il mobilise l'analyse institutionnelle comparative, les approches comparatives historiques. Enfin il cerne l'applicabilité de la notion d'hybridation et des problématiques inspirées par la théorie de la régulation. Même si le processus est largement ouvert, il apparaît que le modèle de capitalisme rhénan enregistre une transformation irréversible et qu'il évolue vers une configuration sans précédent, qui n'est pas la copie conforme de la forme emblématique du capitalisme de marché.