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Financial Sector Assessment Program Update : Assessment of Philippines Deposit Insurance CorporationThe global economic and financial sector
 crisis of 2008-09 became a stark reminder to countries
 around the world of the need for an effective process for
 maintaining the confidence of depositors and resolving
 troubled financial institutions with the least amount of
 adverse impact on the financial sector and the community
 served by the institutions. The role of deposit insurance
 was highlighted during this difficult time. Nations without
 a formal system found the need to reassure their citizens by
 announcing formal government guaranties. Nations with
 established systems were not immune from the public's
 concern and as a result many increased the allowable
 coverage. The Philippines, although somewhat immune from the
 global crisis, none the less felt the impact of the crisis
 and responded, as did other countries, by taking steps to
 address the possible impact of the crisis by bolstering
 depositor confidence. The Philippines stands out among its
 Asian neighbors at being in the forefront of deposit
 insurance. Long before deposit insurance became popular at
 the peak of the Asian financial crisis of the late
 1990's, the Philippines already had an established
 formal deposit insurance system. The Philippine Deposit
 Insurance Corporation (PDIC) is a government
 instrumentality. It was established in June 1963 with the
 passage of Republic Act (RA) 3591. The role of PDIC at that
 time was to help build the banking sector by encouraging
 citizens to save and to deposit those savings in the formal
 banking system. It was to do this by assuring depositors of
 the safety of their deposits by providing a government
 sponsored insurance of up to a P 10,000 per depositor in the
 event of a bank failure. The underlying motivation was to
 promote a safe and sound banking system and to foster public
 confidence in it.
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Consob e sistema di vigilanzaLa presente ricerca vuole focalizzare la sua attenzione sul mondo finanziario e in particolare sulla vigilanza dei mercati finanziari per proporne una semplificazione e razionalizzazione. Dopo la rivoluzione informatica il mondo è divenuto un “villaggio globale” e gran parte dell’economia ha subito un processo di finanziarizzazione; la riduzione e la velocizzazione degli scambi economici a livello spazio – temporale hanno trovato la loro più incisiva espressione nella velocizzazione degli scambi finanziari. I continui interscambi hanno complessizzato il mondo della finanza che da alcuni anni ha preso il sopravvento sulla politica. Significativamente le categorie con cui si studiava la politica e la vita degli Stati oggi non hanno più valore: alla triade territorio – stato – nazione si deve sostituire una sorta di interconnessione di reti locali, nazionali, sovranazionali e internazionali. La crisi dello Stato ha fatto spostare la bilancia dall’esecutivo all’amministrativo e la stessa certezza del diritto con il monopolio statale ha lasciato il posto ad una rete di ordinamenti tra loro interscambiabili. Da qui la nascita delle Autorità indipendenti che devono il loro “successo” anche al processo di liberalizzazione – privatizzazione dell’economia. Soprattutto in Italia queste Autorità sono nate in modo farraginoso e, a dir poco, per niente organico, con una serie di sovrapposizioni di competenze che non lasciano comprendere “chi fa che cosa”: da qui l’esigenza di una semplificazione e razionalizzazione. Nel mondo della finanza, soprattutto dopo la crisi del 2007/2008, si è compreso che il mondo, come dice il rapporto de Larosière, era di fronte a due strade: o fare chacun pour soi oppure riprendere il destino fra le proprie mani, cioè tentare di riportare la finanza sotto la direzione della politica. L’UE ha scelto la seconda ipotesi abbandonando la cura Lamfalussy (soft law) per passare alla cura de Larosière (hard law) comportandosi come un medico di fronte ad un malato che cerca di prevenire piuttosto che curare. I regolamenti europei del 2010 e le istituzioni internazionali quali G20, FSB, Comitato di Basilea, IOSCO, IFAC, IASB e IAIS con i loro standards hanno cercato di riportare ordine nella finanza e di prevenire i cosiddetti “rischi sistemici” (vigilanza macropudenziale) aggiungendo a questo la vigilanza microprudenziale nei settori principali della finanza (bancario, assicurativo, valori mobiliari). Da qui l’esigenza di studiare e conoscere più approfonditamente i sistemi di vigilanza internazionali (coordinati tra di loro) e, più in particolare, quelli comunitari (EBA, ESMA, EIOPA). La razionalizzazione del sistema è sentita come un’esigenza dalla stessa UE ed è stata imposta per regolamento ad ogni Stato membro; in altri termini la Banca d’Italia, la CONSOB, l’IVASS e la COVIP (le Autorità indipendenti “finanziarie”) sono diventate la longa manus delle Autorità europee arrivando a introdurre nell’ordinamento italiano norme provenienti direttamente dall’Europa senza “passare” per la via governativa o parlamentare. Se gli altri Stati membri, bene o male, hanno adeguato l’”organigramma” delle loro Authorities al modello UE, l’Italia è ancora in ritardo, non nel senso di non aver recepito le vincolanti normative comunitarie ma nel senso di continuare a mantenere un “organico” di Autorità poco adeguato alla sfida dei mercati finanziari. Esistono ancora troppe sovrapposizioni – interferenze di competenze tra CONSOB e Banca d’Italia, Banca d’Italia e AGCM, senza tener conto della “finanziarizzazione” del settore assicurativo; i tedeschi hanno dato la loro risposta ai fenomeni della Bankassurance e Allfinanz con la riforma della BaFin, l’Italia invece continua a persistere in un modello di vigilanza “misto” che fa coesistere il modello per finalità (sancito dal TUF) con quello per settori (avere singole Autorità di vigilanza per ogni settore). Nel nostro sistema occorre, kantianamente parlando, un nuovo criterio di verità, che metta insieme l’empiricità dell’approccio statunitense (SEC e CFTC) con l’organicità e la prevedibilità del modello europeo. Da qui l’esigenza abbastanza forte di una semplificazione – riduzione delle Autorità a due dal punto di vista microprudenziale (Banca d’Italia – CONSOB) e un’Autorità per la vigilanza macroprudenziale (sul modello europeo) per avere una regolazione, in corrispondenza ai legal standards sovranazionali, che sia incentrata su criteri predeterminati, generali, astrattamente definiti, il più possibile impermeabili a quella parte di privato esclusiva espressione della forza condizionante dei gruppi di parte.
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Microinsurance : A Case Study of the Indian Rainfall Index Insurance
 MarketRainfall index insurance provides a
 payout based on measured local rainfall during key phases of
 the agricultural season, and in principle can help rural
 households diversify a key source of idiosyncratic risk.
 This paper describes basic features of rainfall insurance
 contracts offered in India since 2003, and documents
 stylized facts about market demand and the distribution of
 payouts. The authors summarize the results of previous
 research on this market, which provides evidence that price,
 liquidity constraints, and trust all present significant
 barriers to increased take-up. They also discuss potential
 future prospects for rainfall insurance and other index
 insurance products.